踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市(shì)后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损Medical staff可数吗，stuffp>

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者表示大跌(Medical staff可数吗，stuffdiē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēngMedical staff可数吗，stuff)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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